Al momento della stesura di questo articolo, quasi 19.400.000 bitcoin sono già stati estratti e sono in circolazione. Tutti questi bitcoin sono stati gradualmente distribuiti ai minatori che hanno trovato blocchi validi. Ciò consente loro di essere pagati in cambio del loro lavoro.
Tuttavia, l'offerta totale di moneta in Bitcoin è limitata a 21 milioni di unità. A meno che non rompiamo il consenso, non saremo mai in grado di emettere un altro consenso. È quindi del tutto legittimo chiedersi cosa succederà una volta raggiunto il limite. I minori, che vengono poi privati di parte della loro retribuzione, smetteranno improvvisamente di partecipare alla prova del lavoro? Questo è ciò che analizzeremo in questo articolo.
Qual è il ruolo dei minatori in Bitcoin?
I minori partecipano al processo Proof-of-Work. Il loro ruolo è raccogliere le transazioni Bitcoin in attesa di conferma in un blocco di candidati. Il minore deve quindi trovare un valore da aggiungere nella sua intestazione, in modo che, una volta passata attraverso una funzione matematica casuale, dia un risultato inferiore a un numero target. È un lavoro per tentativi ed errori.
Questo meccanismo si chiama proof of work e protegge il sistema Bitcoin dagli attacchi Sybil. Infatti, chiedendo ai minori di fare questo lavoro di calcolo, stanno imponendo loro un costo marginale significativo per moltiplicare i voti. In altre parole, protegge il sistema di pagamento da atti malevoli.
Ovviamente, questo lavoro comporta dei costi per il minore. Deve dedicare tempo al processore a questa attività e, soprattutto, consumare elettricità. È quindi imperativo pagare questi minori per incoraggiarli a lavorare onestamente. Più alta è questa remunerazione, più i minatori sono incoraggiati a collegare le loro macchine nel tentativo di raccogliere bitcoin. Dovrebbe quindi essere chiaro che esiste una forma di proporzionalità tra l'importo di questa ricompensa e il livello di sicurezza di Bitcoin.
Quando un miner trova un blocco valido, può essere pagato da due fonti diverse. Innanzitutto, ha il diritto di recuperare tutte le commissioni assegnate per le transazioni incluse nel suo blocco. In secondo luogo, ha il diritto di creare una quantità predefinita di bitcoin dal nulla. Questi premi vengono raccolti tramite una transazione specifica denominata «Coinbase».
Questa creazione monetaria da parte di minori è strettamente limitata dalle regole del protocollo. Quando Bitcoin è stato lanciato nel 2009, avevano il diritto di creare 50 bitcoin per blocco. Questa somma viene poi divisa per due ogni 210.000 blocchi, grazie al meccanismo di dimezzamento. Ad esempio, in questo momento, i minatori possono creare 6,25 bitcoin per ogni nuovo blocco trovato.
Riducendo gradualmente questa ricompensa, raggiungeremo una fase in cui i miner non potranno più creare Bitcoin. Questo evento dovrebbe svolgersi intorno all'anno 2141, al blocco n. 6.930.000.
Cosa succederà quando verrà estratto l'ultimo Bitcoin?
Dopo questo evento, la remunerazione dei minatori si baserà quindi esclusivamente sulle commissioni che possono riscuotere dalle transazioni incluse nei loro blocchi.
Tuttavia, è importante capire che questa transizione dalla remunerazione basata sulla creazione di denaro alla remunerazione basata sulle commissioni è graduale. In effetti, oltre il 92% dei bitcoin è già in circolazione oggi. A poco a poco, la parte della creazione di moneta sta diventando sempre più marginale per i minori nella loro remunerazione. Ad esempio, dal blocco 6.720.000 al blocco 6.929.999, la concessione in ogni blocco sarà pari a malapena a un singolo satoshi.
Quindi, non vedete l'anno 2141 e la fine della creazione di denaro su Bitcoin come un evento improvviso. In realtà, non succederà molto quando verrà estratto l'ultimo bitcoin, poiché la quota di questo sussidio nel fatturato dei minatori sarà marginale ben prima di tale data. Il mining non si fermerà quindi all'improvviso al blocco 6.930.000.
📌 Lo sapevi? Le commissioni per una transazione Bitcoin vengono calcolate facendo la differenza tra il totale degli input e il totale degli output.
Ci sarà un mercato delle commissioni sufficiente su Bitcoin?
Ci si può quindi legittimamente chiedere se le sole commissioni di transazione siano sufficienti per pagare i minori. Quando guardi i mempool in questo momento, ti rendi conto che la quota delle spese nella loro compensazione totale sembra essere minima. Questa quota varia generalmente tra lo 0,5% e il 10% dei loro guadagni.
Tuttavia, per brevi periodi di tempo, è già stata osservata una riconciliazione tra la parte relativa ai costi e quella relativa alle sovvenzioni. Ad esempio, durante l'episodio BRC-20 all'inizio del 2023, le commissioni sulle transazioni sono esplose rapidamente. Prova di ciò è, in Il blocco n° 788 695, i costi di transazione sono addirittura superiori alla sovvenzione stessa.
Grazie alla limitazione delle dimensioni dei blocchi, non appena ci sono molte transazioni in arrivo, il mercato incoraggia gli utenti a superare le offerte e le commissioni aumentano rapidamente. Lo spazio a blocchi sta diventando scarso e la variabile di aggiustamento è il tasso di commissione in relazione al peso di ciascuna transazione.
Infine, Bitcoin avrà semplicemente la sicurezza che merita. Se diventerà lo standard monetario globale, molte entità saranno pronte a pagare commissioni astronomiche per dare priorità alle loro transazioni. Il tasso delle commissioni per transazione aumenterà quindi, il che incoraggerà i miner a collegare più ASIC. La sicurezza del sistema sarà quindi molto elevata e ciò sarà coerente con l'importanza che Bitcoin avrà assunto.
Al contrario, se Bitcoin rimane una valuta utilizzata ai margini, le commissioni rimarranno basse. La sicurezza sarà inferiore, ma sarà coerente con il basso valore scambiato sul sistema.
L'emissione residua è una buona soluzione per Bitcoin?
Di fronte a questa preoccupazione per la graduale fine della sovvenzione in blocco, alcuni bitcoiner propongono di implementare un sistema di emissione residua. L'idea è garantire che i minori ricevano un salario minimo per ogni blocco. Questo meccanismo impone quindi una forma di inflazione perpetua sul sistema monetario. Ma in realtà, da un punto di vista tecnico, l'emissione residua non è proprio interessante. Se non ci sono abbastanza commissioni su Bitcoin, non saranno sufficienti ad alimentare artificialmente la sicurezza della rete. Ciò non introduce un limite basso alla sicurezza, ma un limite basso alla concessione in blocco.
Ciò che i promotori di questa strategia sperano è che l'importo scelto come sussidio fisso sia sufficiente a garantire la sicurezza della rete, senza creare un'inflazione significativa. Il problema è che questo livello minimo di sicurezza è in realtà dinamico e dipende da innumerevoli fattori esterni. Tra questi fattori, possiamo citare: il valore del bitcoin, l'efficienza degli ASIC, il prezzo dell'energia, le capacità dell'attaccante...
L'emissione residua tenta di fissare un valore minimo solo per uno di questi fattori. Innanzitutto, è impossibile sapere se questa quantità scelta arbitrariamente rappresenta il livello giusto. In secondo luogo, ciò non consente di garantire la sicurezza a livello globale, poiché la sicurezza dipende da molti altri fattori che il protocollo da solo non può controllare.
Infine, la remunerazione dei minatori su Bitcoin è solo un prezzo. Rappresenta un'informazione unica in modo che gli attori del sistema possano posizionarsi bene all'interno del mercato. Se proviamo a manipolare questo prezzo, in particolare introducendo emissioni residue, osserveremo uno scarso posizionamento degli attori dell'ecosistema, poiché le informazioni iniziali saranno distorte. In breve, una possibile implementazione dell'emissione residua impedirà ai miner di adattarsi alle variazioni nell'uso del Bitcoin e quindi di offrire un livello di sicurezza costante.
In ogni caso, indipendentemente dall'opzione scelta, la moneta magica non esiste. Quando la remunerazione dei minatori si basa su un mercato di commissioni, sono gli utenti che finanziano la sicurezza del sistema effettuando transazioni. È verso questo sistema che ci stiamo gradualmente orientando con Bitcoin. Al contrario, quando la remunerazione dei miner si basa sulla sovvenzione in blocco, come nel caso dell'emissione residua, sono i risparmiatori a finanziare la sicurezza della rete diluendo il potere d'acquisto della loro valuta.
Conclusione
Il mining di Bitcoin non si fermerà nel 2141. Una volta completata la creazione di denaro tramite la concessione di blocchi, i minatori potranno comunque beneficiare delle commissioni di transazione. Questa transizione sta avvenendo gradualmente grazie al meccanismo di dimezzamento, che dimezza la sovvenzione ogni 210.000 blocchi.
A partire dal blocco 6.930.000, la sicurezza di Bitcoin dipenderà interamente dalle commissioni di transazione. Se ci sono molti utenti, ci saranno molte commissioni. I minatori potranno quindi continuare a utilizzare molto hashrate, nella speranza di guadagnare ricompense in blocchi.
Quindi, finché ci sono utenti disposti a pagare commissioni per effettuare le loro transazioni su Bitcoin, ci saranno sicuramente minatori a raccogliere questi frutti.
