La integración de bitcoins en su balance aporta numerosos beneficios, como la protección contra la depreciación de las monedas fiduciarias, la diversificación de los activos de la empresa y la reducción de los riesgos de contraparte.
Según un estudio realizado por ADAN y KPMG en 2023, casi un francés de cada diez posee criptoactivos, y principalmente bitcoins. Si bien la década de 2010 marcó una adopción gradual por parte de los individuos, la década de 2020 marca una tendencia completamente nueva. En la actualidad, algunas de las empresas más grandes del mundo están integrando el bitcoin en sus balances y declarándolo orgullosamente.
Esta tendencia, que se observa actualmente en los Estados Unidos, parece afianzarse a largo plazo. Pero, ¿por qué estas empresas optan por invertir parte de su efectivo en bitcoins? ¿Cuáles son los pros y los contras? ¿El método de inversión DCA (promedio de costos en dólares) es adecuado para las empresas? En este artículo analizamos todas estas cuestiones.
Entre las grandes empresas que poseen bitcoins, la más famosa es sin duda Microstrategy. Bajo la égida de su director ejecutivo, Michael Saylor, esta empresa que cotiza en el Nasdaq ha optado por una estrategia particularmente atrevida, que consiste en convertir una gran parte de su efectivo en bitcoins. En el momento de redactar este informe, Microstrategy posee alrededor de 189.150 BTC, valorados en 8.100 millones de dólares. Cabe destacar que Saylor nunca vendió los bitcoins adquiridos por Microstrategy. En 2021, Dijo en Twitter :
En presencia de una inflación galopante, la liquidez y el crédito se convierten en pasivos que se devalúan. Convierte tu efectivo en bitcoins para convertir tus pasivos en activos.
Esta estrategia parece funcionar. Si bien Microstrategy realizó varias compras en la cima del mercado en 2021, la empresa está registrando actualmente una ganancia no realizada de más de 2.200 millones de dólares en sus inversiones en bitcoins.
Tesla también se encuentra entre las empresas que tienen una cantidad significativa de bitcoins en efectivo. Bajo el liderazgo de Elon Musk, el hombre más rico del mundo, Tesla causó mucho ruido en 2021 al anunciar una colosal inversión de 1.500 millones de dólares en BTC. Más tarde, la empresa finalmente tuvo que vender gran parte de sus bitcoins cuando el precio había bajado. No obstante, Tesla todavía tiene alrededor de 9.720 BTC en efectivo hasta la fecha.
Otras grandes empresas también han invertido en bitcoins. Por ejemplo, Nexon, el gigante surcoreano de los videojuegos, posee 1.717 BTC. Block (anteriormente Square), dirigida por el fundador de Twitter, Jack Dorsey, posee 8.027 BTC. En 2018, Dorsey dijo en Entrevista concedida a The Times :
Con el tiempo, el mundo tendrá una moneda única, Internet tendrá una moneda única. Personalmente, creo que será Bitcoin.
Esta tendencia, que comenzó en 2020, de añadir bitcoins a los balances corporativos marca un creciente reconocimiento de este activo como moneda real. Pero, al tomar esta decisión, ¿cuáles son los objetivos de estas empresas?
Al igual que ocurre con los inversores minoristas, las empresas verán diferentes beneficios en el bitcoin según su situación.
En primer lugar, una de las principales cualidades de Bitcoin es su resistencia natural a la inflación. El número total de BTC que se pueden crear está estrictamente limitado a 21 millones de unidades. Este límite lo impone el consenso de los usuarios. A diferencia de las monedas fiduciarias, no es posible aumentar arbitrariamente la cantidad de bitcoins en circulación. La inelasticidad de su oferta monetaria la protege contra la pérdida de poder adquisitivo, un fenómeno que ocurre en las monedas fiduciarias como el euro o el dólar.
Al mantener una parte de sus reservas en bitcoins, las empresas pueden preservar el valor de su capital a largo plazo gracias a una moneda fuerte. Por lo tanto, el bitcoin puede considerarse como una forma de seguro económico, a un coste relativamente bajo, contra la depreciación de las monedas fiduciarias.
Además de su resistencia a la inflación, el bitcoin ofrece a las empresas la oportunidad de diversificar sus activos. Al integrarlo en su flujo de caja, pueden reducir su dependencia de las monedas fiduciarias y los mercados financieros tradicionales. Además, el bitcoin se distingue de muchos otros activos financieros por su alta liquidez. Como han demostrado las adquisiciones masivas de Microstrategy y Tesla, las empresas pueden convertir fácilmente sus euros en bitcoins y viceversa. Esta liquidez permite liberar fondos rápidamente en caso de necesidad.
Bitcoin no solo distribuye los riesgos financieros, sino que, gracias a su sistema de pago entre pares, también garantiza que se reduzcan los riesgos de las contrapartes. Si una empresa mantiene sus bitcoins directamente, protege esta parte de su flujo de caja contra los riesgos asociados a la confianza de terceros, como las quiebras bancarias.
Desde un punto de vista operativo, el bitcoin facilita el acceso a los mercados internacionales. Permite realizar transacciones en cualquier parte del mundo, las 24 horas del día, los 7 días de la semana. También ofrece la posibilidad de ahorrar en las comisiones bancarias relacionadas con las transferencias internacionales y en las comisiones de cambio.
Por último, invertir en bitcoins también puede mejorar la imagen de marca de una empresa. Esto le permite posicionarse como una empresa innovadora que sabe adaptarse a los avances tecnológicos, lo que puede atraer a nuevos clientes, socios e inversores que valoran la innovación. Si bien Bitcoin no tuvo necesariamente buena prensa en el pasado, su creciente adopción por parte de las grandes empresas y por parte de algunos países demuestra que ahora tiene una aceptación perfecta en el panorama institucional. Por lo tanto, puede integrarse en una estrategia de marketing para fortalecer la reputación de la empresa.
Por supuesto, el bitcoin no es un activo mágico. Integrarlo en la tesorería de una empresa ciertamente ofrece ventajas, pero también conlleva algunos riesgos que deben tenerse en cuenta.
Por un lado, aunque el protocolo Bitcoin está ganando madurez tecnológica, su activo subyacente sigue siendo relativamente reciente en comparación con los activos tradicionales. Esta juventud le da al bitcoin un potencial de apreciación, pero también lo expone a importantes fluctuaciones a corto plazo. Por lo tanto, es crucial evitar una gestión como la de Tesla, que se vio obligada a vender sus bitcoins cuando el mercado estaba a la baja para generar liquidez, y garantizar que se asigne a su tesorería una proporción razonable de bitcoins, de acuerdo con sus necesidades de capital circulante.
Por otro lado, no se debe subestimar el riesgo asociado a la gestión de activos. Optar por el almacenamiento autónomo de tus bitcoins significa asumir toda la responsabilidad por su seguridad: la autocustodia del 100% implica el 100% de responsabilidad.
Algunos propietarios de negocios están dispuestos a aceptar este riesgo, pero otros prefieren delegar el almacenamiento de sus bitcoins. Por eso, el servicio Bitstack Business te ofrece una flexibilidad total. Tras adquirir bitcoins en nuestra plataforma, puede elegir libremente. Puedes transferir todos o parte de tus bitcoins a un monedero externo bajo tu control, u optar por confiarnos su seguridad.
Esta última opción minimiza los riesgos para su flujo de caja. De hecho, Bitstack no solo cumple con altos estándares de ciberseguridad, sino que también tomamos la iniciativa, ya en 2022, de implementar la segregación de las cuentas de nuestros clientes, superando así las obligaciones que nos incumben como proveedores de servicios de activos digitales. Por lo tanto, tus bitcoins están separados física y legalmente de las cuentas de Bitstack. Independientemente de la opción de almacenamiento que elija en Bitstack Business, usted sigue siendo el único propietario de sus bitcoins.
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La estrategia de inversión basada en el promedio de costos en dólares (DCA) está demostrando ser un método particularmente atractivo para que una empresa adquiera bitcoins, ya que ayuda a mitigar los efectos de la volatilidad del mercado.
Su principio es sencillo: consiste en invertir una cantidad fija en euros en bitcoins a intervalos regulares, ya sean semanales o mensuales, independientemente de la Precio de Bitcoin en esos momentos. Por ejemplo, para una inversión de 24 000€ en BTC durante dos años, una estrategia de DCA consistiría en establecer compras recurrentes de 1000€ cada mes durante este período.
Este método tiene como objetivo reducir los riesgos asociados con las fluctuaciones del mercado a corto plazo. Es un enfoque prudente y pragmático que permite suavizar el precio de compra, a fin de exponerse al bitcoin sin estrés y a largo plazo, evitando al mismo tiempo los sesgos de comportamiento inherentes a este tipo de inversión.
La asociación de este método de inversión con la constitución de un flujo de caja de Bitcoin es particularmente relevante. La DCA fomenta la acumulación gradual de capital cada mes, sin requerir una inversión inicial masiva que pueda alterar el equilibrio de su flujo de caja. Bitcoin, por otro lado, permite proteger este capital contra los riesgos mencionados en las partes anteriores.
El DCA es utilizado por grandes organizaciones como Microstrategy y El Salvador. La empresa de Michael Saylor ha estado realizando compras recurrentes desde 2020, mientras que El Salvador adoptó esta estrategia en 2021. Gracias a la regularidad de sus inversiones, estas dos entidades registran una ganancia latente de valor en sus bitcoins. Por el contrario, Tesla, que había optado por una compra única, se vio obligada a vender algunos de sus bitcoins poco después, con una pérdida en su inversión. Estos ejemplos ilustran claramente el valor que tiene para una empresa distribuir sus compras utilizando el método DCA, con el fin de reducir los riesgos asociados a la volatilidad de los precios.
Con Bitstack Business, es fácil establecer una estrategia de DCA para bitcoins. Nuestra oferta flexible le permite gestionar su inversión con total libertad. Puede ajustar fácilmente el importe de su DCA, incrementándolo o reduciéndolo, de acuerdo con su flujo de caja y la evolución de sus necesidades de capital circulante.
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La adopción gradual del bitcoin por parte de las empresas marca una nueva tendencia en la gestión del efectivo. Bitcoin no solo ofrece protección contra la depreciación de las monedas fiduciarias, sino que también ayuda a diversificar los activos de las empresas y a reducir los riesgos de contrapartida. Su mercado está madurando cada vez más y ahora ofrece una buena liquidez, lo que permite a las principales organizaciones como Microstrategy, Block y el Gobierno de El Salvador posicionarse.
Sin embargo, como lo demuestra la mala experiencia de Tesla, es importante mantenerse alerta ante la volatilidad a corto plazo de Bitcoin. La estrategia de promediar el coste en dólares ofrece una respuesta pragmática a este desafío, ya que permite la integración gradual del bitcoin en efectivo y, al mismo tiempo, suaviza su precio de compra. Por eso hemos desarrollado Bitstack Business, una solución completa y flexible para las empresas, que les permite invertir pacíficamente en bitcoins con el método DCA.
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